21世纪经济报道记者林汉垚
近日，中国人寿保险股份有限公司(以下简称“中国人寿”，601628.SH，2628.HK)就2025年业绩情况举办2025年度业绩发布会。
数据显示，2025年中国人寿总保费收入7298.87亿元，同比增长8.7%，首次突破7000亿元；归属于母公司股东的净利润1540.78亿元，同比增长44.1%；内含价值1.47万亿元，稳居行业首位。
截至2025年末，总资产7.59万亿元，投资资产7.42万亿元，总投资收益率为6.09%，较2024年同期上升59个基点。
在年度业绩发布会上，中国人寿董事长蔡希良、总裁利明光等管理层团队围绕业绩成色、投资逻辑、业务转型及“十五五”战略布局进行详细阐释。
对于2025年全年的发展情况，蔡希良在业绩发布会上用“满堂红”来概括，并提炼出三个“更”字：守护更暖，长险有效保单件数达3.27亿份，全年提供服务超30亿人次，理赔金额突破千亿元；势头更劲，在高平台、大体量上延续强劲增长，总保费、新业务价值增速均创2018年以来同期新高，实现了近年来最好的投资业绩；韧性更强，业务结构合理均衡，各渠道经营成本显著改善，投产效率持续提升。
继续推进营销体系改革
在保费收入方面，2025年，中国人寿总保费首次突破7000亿元大关，达到7298.87亿元，同比增长8.7%。首年期交保费达1162.05亿元，稳居行业榜首。在反映长期业务质量的核心指标上，中国人寿十年期及以上首年期交保费达521.97亿元，占首年期交保费比重为44.92%。
个险渠道依然是中国人寿牢牢守住的发展基本盘。2025年，中国人寿个险渠道总保费为5517.90亿元，同比增长4.3%。个险渠道一年新业务价值达392.99亿元，同比提升25.5%。中国人寿总裁助理兰永洪在发布会上指出，个险是公司的核心渠道，贡献了整个公司新业务价值的85%。
相较于个险，银保渠道增长更为明显。2025年，中国人寿银保渠道总保费突破千亿元大关，达到1108.74亿元，同比增长45.5%。其中，新单保费达585.06亿元，同比增长95.7%。
对于银保渠道的亮眼表现，兰永洪阐释了背后的业务逻辑，在当前低利率、老龄化、客户寻求更多元稳健的家庭财富配置的背景下，中国人寿借助寿险产品长周期的特性，在养老金融领域可以给客户更多的选择，同时借助保险保障功能给客户更多的风险保障。另外一方面，充分发挥品牌优势、网点广覆盖的优势、队伍优势、银行长期合作优势，以及风控和服务的优势，抓住发展机遇，实现更好的发展。
此外，兰永洪表示，2026年，中国人寿个险渠道会继续推进营销体系的深化改革，紧盯价值创造，持续优化业务结构，推动全年业务实现质的有效提升与量的稳健增长。
布局未来产业
2025年，投资业绩成为中国人寿财报的一大亮点。数据显示，截至2025年12月31日，中国人寿总资产、投资资产分别为7.59万亿元和7.42万亿元。2025年中国人寿实现总投资收益3876.94亿元，同比提升25.8%；总投资收益率达6.09%，同比上升59个基点。
对于投资收益创新高的原因，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖归结为三点：乘势而上，坚定做多中国资产；谋势而动，坚守长期主义；顺势而为，机动灵活开展战术调整。
她透露，中国人寿2025年战略性提升了权益投资比例近5个百分点，整体投资规模超1.2万亿元。“我们重点布局了代表中国新质生产力方向的科技类股票，投资顺应历史趋势，紧跟时代大潮。”刘晖表示，这一策略是业绩提升的首要原因。
在固定收益方面，刘晖表示，中国人寿前几年抓住利率高位和长债大规模发行的机会，跨周期增加了长债配置，目前已积累3万亿长期债券，推动了资负久期匹配处于较好的水平，利率下行过程中我们适时加大了高股息股票的配置，构建了多元红利的组合。
对于市场关注的新设股权投资基金及未来投向，刘晖明确表示，“十五五”期间中国人寿将继续围绕国家培育壮大新兴产业，超前布局未来产业的部署。股权投资将主要聚焦三大方向：一是人工智能和半导体，紧扣技术迭代和国产替代的主线，沿人工智能全产业链挖掘具有爆发式增长机会的投资标的；二是大健康和生物技术，立足人口老龄化、健康消费升级布局创新药械、智能诊疗、慢病管理领域；三是绿色能源和新基建，围绕双碳继续深耕风电、核电这样一些清洁能源行业，关注新型储能、算力协同等投资机会。
同时，对于境外投资问题，刘晖表示，目前中国人寿境外投资的敞口非常小，占总资产规模不到0.89%，且未参与私募债的投资。
已布局14个改革项目
2026年是“十五五”开局之年，面对未来五年，蔡希良研判，未来五年仍是中国人寿大有可为的黄金战略机遇期，并概括出四大红利：经济环境红利、政策红利、需求红利与科技红利。目前中国人寿已经前瞻性布局了14个改革项目，主动进行组织架构的调整，把数智变革、全渠道发展、康养生态建设等作为战略重点领域。
利明光详细阐述2026年重点改革领域：
一是推进数智化转型，实施“数智变革”工程，将数智化与公司经营紧密融合，全面赋能公司经营的各个环节，包括产品设计、精准销售、运营服务、风险风控等各个领域。
二是推进经营管理模式升级，进一步完善资产负债管理和传导机制，包括组织架构的强化，推进更高层次、更广范围的资产负债管理。
三是推进全渠道协同发展，充分发挥全渠道经营优势，强化各渠道专业销售和服务能力，进一步拓展线上、线下客户触点和覆盖面，全面提升销售服务供给与客户需求的适配性，满足客户年金、寿险、健康险等多元化保险保障需求，形成多点支撑、多极驱动的良好局面，提升公司稳健经营的能力与核心竞争力。
四是深度推进客户经营，完善大服务体系，做好基础服务、做优增值服务、做强特色服务，稳步提升服务的品质与效率。
五是推进投资能力建设，将持续强化适应新的资产负债管理要求的组织架构，持续加强资产配置能力和品种投资能力建设，从而增强服务大局的能力，发挥好耐心资本作用，实现价值投资、稳健投资、长期投资。